Chen Wenhui的最新演讲全文：新时代机会的高质量风

2025年7月11日，在北京举行了2025年的2025年壳牌财务年度会议“中国经济：开放和弹性的共生”。国家社会保障基金会委员会前副主席陈·温厄（Chen Wenhui）参加了金融会议的副法律，以“促进金融发展和现实经济”，并发表了主题演讲，名为“持续时间持续机会，并促进了金融和技术的高品质发展资金基金”的高质量发展。国家社会保障基金会委员会前副主席Chen Wenhui。 Chen Wenhui首先审查了上个世纪前十大行业对美国市场价值的分配以及特定公司的变化，并指出，Equity Venture Capital Fund是金融服务更与新优质生产力的Lextra要求一致，并且与当前的生产关系一致，并在培养新质量的新质量中起着重要作用。生产率。反对目前的股本基金的发展，他审查了风险投资行业面临的机遇和挑战，并详细介绍了根据市场化，法律规则和专业精神的原则以及需要关注的问题的原则稳定政府投资基金运营的重要性。为了促进风险投资基金的高质量发展，陈·温厄（Chen Wenhui）通过了该行业目的的安全。以下是演讲的全文：亲爱的副市长孙云和副秘书长Jiang Xiaojuan，客人：下午好。很荣幸参加2025年壳牌融资年度会议。今天，我想与您分享有关风险投资基金高质量发展的主题的一些意见。 1。风险投资行业的机遇和挑战共存。鉴于在过去的100年中，美国前十家公司及其行业的发展和变化Ears是1917年的主要市场价值，是一个主要的基于资源的行业，例如钢铁和石油。到2017年，金融，技术和其他行业逐渐征服了主导地位。到2025年7月7日底，在美国有市场价值的十大公司中，有9家是技术公司。金融机构以NVIDIA的第一级排名从前线撤退。 7月10日，NVIDIA的市场价值超过4万亿美元，超过印度，没有名义上的GDPONG 2024年。可以看出，代表新生产率的新质量的主要基于技术的业务在美国经济体系中占据重要地位。可以说，当代美国经济的重点已经从华尔街和东海岸转移到硅谷和西海岸。目前，科学和技术革命的新革命正在加速，新生产力的战略重要性越来越好 - 诺Wn。作为一种金融服务形式，更符合新生产率质量的自然要求，并且与当前的生产关系兼容，股票风险投资基金在孵化新优质生产力的形成中起着重要作用。了解全球金融发展的历史，发展生产力的各个阶段对金融和金融服务都有多种要求。例如，在农业文明期间，金融服务的形式在财务上是相似的，主要用于享受统治阶级以发动战争或从事卢克曼德的过度消费。如今，勤奋的生产力新质量的发展意味着股票投资基金将成为金融服务最重要的形式之一。尽管其大小相对较小，但其作用很重要。技术初创企业通常具有长期的研发周期和高比例的非区分性能。他们的利润TY，现金流量水平和资产抵押贷款比率通常很难满足传统金融机构的融资要求。目前，整个社会促进了“鼓励变革，允许试验和错误以及对失败的容忍度”的概念，以支持科学和技术变革。我认为股票投资基金是实施这一概念的机构保证。基金可以投资于十二个或什至是一家公司，其中许多人可能会损失钱，甚至损失所有钱。但是，通过一些成功的项目（例如以前的腾讯投资者，多次回报可以达到数千次），普通基金仍然可以获得巨大的回报。基于此，中央委员会党非常重视促进风险投资行业的高质量发展。该报告于2024年7月举行的第20届CPC中央委员会的第三届全体会议，该报告“令人鼓舞和稳定天使般的投资，风险投资和私募股权投资的发展，更好地投资政府投资基金以及患者的发展”，并“以更多的生产战略水平来加快生产关系，这表明其重要性。 siyempre，帕拉·萨工业公司（Para Sa Sa Industriya ng Venture Capital） ng aking bansa ay nabawasan nang malaki sa 2024, na may 4,834 na bagong itinatag na pondo, isang taon-sa-taon na pagbaba ng 41.9%; ang subsidy scale ay 2452.19 bilyon na si Yuan, one year-on-year decline of 43.3%) high risks in criticismn and poor exit channel.在这种背景下，政府投资基金（GVC）的作用尤为重要。 2。全面发挥政府投资资金的重要作用。目前，该国的冒险CAPital Market面临着私人投资不足和国外投资减少的困境。各级政府都要关注其地区新生产率的新质量的发展，并将继续增加其在风险投资市场中的资本提供。政府资金已成为我国风险投资市场的重要资金来源。但是，政府资金并非集中在市场上，很难直接有效地支持私人科学和技术业务。政府投资基金已成为致力于优点的convert依者，是为了引入风险投资行业的政府资金。通过以市场为中心的运营，政府资金可以更有效地支持私人经济和科学技术行业，实现“早期投资，小型投资，长期投资和困难的技术”的目标，并为资金的有效性和扣押提供全面发挥。在乞讨总州议会办公室发布的2025年“文件1”（即“总州委员会办公室的指南意见”在促进政府投资资金的高质量发展方面的指南意见”）提出了明确的要求：突出政府的指导和政府的政策，以及政府投资融合政府投资融合了Bassignment and Privestal and Pastive of Bassignment and Profession的标准原则。近年来，从国民到地方一级已经建立了许多资金，一些国家一级资金在与资本相关的领域发挥了作用。在2025年全国人民大会和中国人民政治咨询会议上，国家发展与改革委员会主任郑Zhanjie宣布，他将建立“国家风险投资指导基金”。 5月14日，科学技术部和其他七名部长在某些政策步骤中发布了“加速建设”，以有效地支持高水平科学和技术的自力更生和自我完善，建立这一基金也将处于重要地位。国家社会保障基金是金融基金。 2023年，它与北京，上海和深圳市政府合作，宗教独立创新特别基金（50亿元），扬泰河三角洲科学与技术创新特别基金（50亿元）和湾区和技术的特殊资金（50亿元）（50亿元）。北京已被选为建立的第一个地点，主要基于强大的科学和技术资源捐赠基础，尤其是对高端和中冈项目的密集才能。上海和深圳的资金分别覆盖了长王三角洲和大湾地区。自中瓜独立创新特别基金经营以来的过去两年中，整体投资开发已达到60％，其中73％的资金投资于北京，并且近40％的投资公司已获得国家奖项，例如国家科学技术奖，近70％的专家和企业账户占近40％的账户，几乎56％的资金用于人们的成就转变，几乎56％的资金投资于人们在成就方面的投资几乎变化，以及在人们的成就中变化，以及56％的成就，有趣的是，有趣的是，有趣的是，人们的成就又有56％的娱乐性，并且在人们的成就中，娱乐性却几乎变化了。研究基金资金的研究改变。国家社会保障基金会为传递国家技术和支持现代科学和技术提供了特殊的科学和技术变革资金，为通过市场以市场的市场和专业运营参与风险投资市场的政府资金设定了基准，并发挥了领先作用。刚才，副秘书长江小岛为改进提出了很好的建议NG经营政府投资基金，我同意。我认为还有另外两个要点需要特别关注：首先，加强目标管理。政府投资基金应建立明确的投资目标，以避免许多“既有”，甚至是否则，这可能会导致结果无效。第二个是遵守市场化和专业精神的原则来执行投资和运营。投资资金必须遵守以市场为重点的法律，遵守法律和法规和合同的精神，减少政府在资助投资决策中的直接干预，并通过市场竞争选择良好的管理团队。政府工作的重点应该在于在Negosyo中营造良好的氛围，减轻批准过程以及改善支持支持。此外，应注意政府投资在社会资本中的作用，以防止政府投资对社会投资的影响社会资本。增加风险投资基金是一个以高市场为中心的过程。美国风险投资行业来自一群具有资本，情感和高风险承受能力的个人投资者。他们共同投资于在经济和社会发展中有用的项目和有用的项目，并且对赚钱和损失相对开放。我国也有很多案件。例如，著名的投资者Duan Yongping先生已投资Pinuoduo。他的最初意图稍微源于认识到项目的社会价值（“减轻贫困”），并开放思考收入和损失。最终，该项目取得了巨大的成功。因此，紧急阐明政府投资基金的定位和运营，并有效利用社会资本合作以促进现代工业体系的建设。 CPC中央委员会和州议会非常重视 - 政府投资趣味DS并完全认识到指导健康市场发展的重要性。 “州议会第一”文件已为政府投资资金的定位和作用创建了重要的标准：专注于基本方法，基本领域和弱市场失败链接； i-优化政府投资管理机制，以解决过去资金的“建立和分散资源的干扰问题”的问题；促进以市场为中心的业务；优化出口市场出口的股票机制。目前，所有地区都由文件积极实施，并发布实施政策，以更好地促进政府投资基金的高质量发展。 3.建议风险投资的高质量发展我有以下建议：首先，改善我们应该专注于不同类型和不同发展阶段的Negpart的“投资，贷款和保险”的金融服务。风险资本基金不能尤其是工会，应与银行，保险和安全等较大的金融部门合作。当科学和技术业务具有一定规模，现金流，固定资产或收入，应及时遵循信贷，债券市场，保险机构和股票市场等财务工具，以提出一个良好的“技术工业公司”的循环。第二个是培养和加强患者的资本。我国家的金融体系专注于间接融资，直接融资是缺点。我们需要解决我们的缺点，并培养更多的患者资本。具体建议包括：扩大股票基金的投资和安全资金，以适应科学技术项目的发展和发行；改善激励措施的障碍和机制，尤其是容忍失误的机制以及对政府投资基金的分析，这指导他们投资于SCIEN领域CE和技术现代化和领导患者的资本，并解决了早期和小型投资中非债券投资的问题。第三个是增加吸引社会资本的努力。数据表明，自2018年以来，国有投资者与主要市场的整体规模的比例持续上升，2023年高达76.06％。长期以来，政府资金在风险投资市场中占据主导地位并不是一个好州。担保米斯蒂（Mustuti）中的规则，法律，税收和其他措施很快就吸引了更多的社会资本进入风险投资市场。在短期内，给定的资金和慈善基金在我的国家很难获得。银行财富管理资金受到诸如低客户风险偏好之类的因素的限制，并且很难取得突破。我们应该专注于长期资本（例如养老金和长期人寿保险）渗透的指导，这不仅有助于应付衰老，而且还可以增强风险投资市场，并因下降而赢得了许多进球。第四，以分层的方式培养创新业务并优化投资布局。风险投资基金应进行各种投资布局，不仅培养有望成为“独角兽”的领先企业，而且还支持建造具有工业生态的专业和新的中小型企业；他们不仅应该投资于战略新兴行业和未来行业，而且还要关注传统行业的转型和升级。此外，在投资时，我们必须完成不同类型和开发阶段的科学和技术改变项目的特征，并将努力实现整个范围，开发各种生物创新并促进行业的完整生态发展，同时有效地改变投资风险。第五，勤奋地发展融合和投资。平稳出口渠道是“赞助，投资，管理和拆除”整个链条的主要优化。股票投资基金的EXET方法主要包括IPO，非处方转移，集成，检索和维修以及管理购买。我国股票投资的发布更多取决于IPO，但是海外市场的经验表明，通过IPO产生的项目比例不高。近年来，由于政策和市场变化，中国公司的IPO数量大大减少，股票投资基金通常会发现出院困难。另一方面，整合，获取和重组的发展对于振兴现有财产并促进经济和升级变化具有重要意义，相关部门具有重要意义。维修大量现有生殖器仍然需要在改革和开放的过去40年中，AT累积了，IPO出口的难度增加了，这些因素已将融合和获取推向了重要的出口渠道。收购上市公司并加载高质量的物业探索了一些资金。尽管很难断言2025年是融合和提取的“爆炸”一年，但这种趋势很明显。 16个，加深了风险投资制度和风险投资生态环境的改革。主要内容包括：加深风险资本税制的改革并减轻投资者的税收负担；加深“多元化行政”制度的改革；促进“风险资本管理”理事会法规的公式；并在行业中开发系统的自律系统。 7。促进行业最低的生存。目前，风险投资行业的现象是“大但不强，M除了外，不是什么。以市场为中心的程序和资源应集中在良好的经理中，经济和社会发展和工业化 - 阿格汉姆和技术变化使风险投资行业在舞台的中间，当前的发展机会很少见。Ang Xinyu编辑Chen Li校对Liu Baoqing